僕もこの機能ほとんど使ったことないので間違ってたらすみませんが、
ミキサーに挿入されているエフェクトを消したいとき、そこにこの(Delete)をドラッグ＆ドロップすると削除できるという用途みたいです。
挿入されているエフェクトのメニューから選べるReplace→(Delete)と同じ機能ですね。